美高梅中国第三季EBITDA录1亿胜预期 不确定澳门赌牌如期竞投

美高梅中国(2282)公布第三季及首9个月业绩，第三季总收益为22.5亿港元(下同)，按年增517%，对比上季则跌7%，较2019年同期则跌61%；经调整EBITDA录1.01亿元，按季跌13%，去年同期则亏损7.3亿元。季内酒店入住率为50.9%，第二季为65.5%。美高梅国际行政总裁Bill Hornbuckle表示，澳门业务仍是美高梅的重点项目，对续牌充满信心，但不肯定澳门政府会否如期于明年6月竞投赌牌。美高梅中国今天(4日)股价逆市微跌0.54%，收报$5.48。

美高梅中国市场份额由今年第二季度的11.2%，增长至第三季约13.8%。第三季每日赌收为2019年第四季疫情前的38%，同期澳门市场博彩收益为疫情前26%。澳门美高梅于第三季录得收益约12.2亿元，经调整EBITDA录得约1.27亿元。酒店入住率为71.3%。季内美狮美高梅录得收益约10.3亿元，经调整EBITDA亏损收窄至2,626万元。酒店入住率为41.8%，今年9月30日止，集团总流动资金为约134亿元。

第三季中场赌枱赢额约17.3亿元，按年升近792%；贵宾赌枱赢额约5.6亿元，按年升313%。今年前9个月总收益约69.7亿元，按年升154.6%；经调整EBITDAR约1.6亿元，去年同期则亏损约18.3亿元。

Bill Hornbuckle在电话会议上表示，随着10月下半月的出入境限制放宽，澳门市场的业绩有改善，由亏损转为略有盈利。他又指，访澳旅客仍受各种的出入境限制影响，澳门业务仍远逊于疫前。澳门的业绩得以复苏，最重要是内地、香港与澳门之间可以持续不受阻地来往旅游，而这非常视乎疫苗接种率，需要一些时间。对于赌牌方面，他指与政府的持续沟通令美高梅更有信心，有关程序将是明智而审慎，并且公平，但暂时未知道赌牌竞投能否在下年6月时就绪。

关于日本方面，Hornbuckle表示，大阪政府已于9月宣布选择美高梅及欧力士(Orix)的财团作为合作竞投赌牌的伙伴，现时正与欧力士和大阪政府合作，在未来数月将向日本中央政府递交区域发展计划，对于明年获赌牌充满信心。

券商美银证券发表报告，维持对美高梅中国「中性」评级，认为估值和风险回报合理，并预计在未来6个月内，政策面会更加明朗，边境亦会重新开放，目标价13.1元。美银又指，集团第三季经调整物业EBITDA录1.01亿元，高于市场和该行预期。

另一券商大摩则指，集团中场市场份额为14.6%，按季升2.4个百分点，与2019年第三季度相比升4.1个百分点。中场收入按季跌13%，表现好过金沙中国和整体市场。至于营运开支按季升16%至每日1,300万元，较2019年第三季下降24%，但较金沙按季下降10%差。至于净负债为207亿元，按季持平，并优于金沙中国的按季增长7%。