瑞信估博企有约300亿至500亿港元资金因博彩中介人业务停摆被冻结

全球投资银行瑞信警告称，在领先的博彩中介人太阳城及德晋集团业务关闭后，为行业带来索偿风险，该行估计赌场营运商有300亿至500亿港元资金（38亿至64亿美元）被冻结。

瑞信分析师Kenneth Fong、Lok Kan Chan 和Sardonna Fong在周四的一份报告中强调了这一潜在风险。早前澳门终审法院就「多金案」作出终审判决，认定永利澳门与博彩中介人多金娱乐一人有限公司(多金)，须对多金未能承付提取存置于多金的600万港元款项之提款义务，负连带责任。

该判决结果及2月美高梅中国面临的一起类似案件显示，澳门的娱乐场营运商需要对已经不复存在的博彩中介人所留下的任何债务承担连带责任。特区政府在新《娱乐场幸运博彩经营业务制度》草案中规定「禁止博彩中介自行，或透过合作人或第三人要求、招揽或接受博彩者或其他娱乐场幸运博彩有关的实体的现金、筹码或其他款项的存款。

瑞信表示，相关300亿至500亿港元资金的估值是基于假定的3倍阅读滚动资本比率。《亚博汇》使用不同指标自行进行演算得出结果相似，即被冻结的博彩中介资金约在350亿至400亿港元之间。

瑞信称：「近期法院的两项（针对永利及美高梅）作出的娱乐场对博彩推广人的博彩相关存款的负责，尽管并非所有案件结果都将如此，但仍为不容忽视的重大尾端风险。」

除去对博彩中介方面的担忧，瑞信表示，其仍对澳门博彩行业估值不高及潜在复苏保持乐观，尽管内地维持疫情清零方针，导致行业复苏高度不确定；以及宏观经济疲软损害终端需求，封城措施下中小企面对经营压力等，都将影响赌收增长。

不过该行预期，今年第三季本澳日均赌收或将回升至2.47亿澳门元，并于第四季升至4.06亿澳门元，预期2024年中场赌收可恢复到2019年水平的98%，贵宾厅赌收则料保持在2019年同期水平的约三分之一。因应最新赌收预测，瑞信将濠赌股EBITDA预测下调19%至53%，目标价则下调15%至60%。

另外，大行「里昂」亦发表报告，将2022和2023年澳门博彩总收入预测分别下调24%和10%，EBITDA预测分别下降72%和20%，预计博彩总收入将在2024年第一季恢复至2019年的水平。